关键要点
● 江恩在市场预测方面有着独到的见解，曾准确预言了1929年股市暴跌的日期
● 江恩理论以数学、几何学、宗教、天文学等为基础，揭示股市是按照某种数学比例关系与时间循环周期运作
● 不论价格上升或下降，最重要的价位是在50%的位置，经常会发生价格的回调
威廉·江恩是美国金融市场中最著名的投资家之一，是一位极具神奇色彩的技术分析大师。
江恩从20世纪初开始涉足资本市场投资，一生中经历了第一次世界大战、1929年的股市大崩溃、20世纪30年代的经济大萧条和第二次世界大战，据传其在投资生涯中总计赚取了超过5000万美元，约相当于现在的10亿美元。
江恩在市场预测方面有着独到的见解，他曾声称其每个预测都是根据数学原则推算。令人惊奇的是，江恩准确的预言了1929年股市暴跌的日期。在1928年11月3日出版的《每年展望》中，江恩明确指出，1929年9月份是一个危险的月份，股票价格在黑色星期五时下跌。实际上，美股于1929年9月初见顶，随后于10月份出现历史上影响最大、危害最深的大崩盘。
江恩独创的把时间与价格完美结合起来的江恩理论，至今仍被投资界人士推崇。
江恩理论
江恩理论所包含的技术分析方法极其神秘，以数学、几何学、宗教、天文学等为基础，结合其在股票和期货市场上的成绩和经验，推出了江恩历法、江恩几何角、江恩线、江恩回调比率等分析方法。
江恩认为，股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则，价格运动不是杂乱无章的，而是可以预测的。
江恩理论的主要贡献是对时间循环周期做了深入的研究，揭示了股市是按照某种数学比例关系与时间循环周期运作的，并阐明了价格与时间之间的关系，还把测市系统与操作系统区别对待。在江恩理论中，时间周期是第一位的，其次是比例关系，最后才是形态。
江恩线
江恩线，一般包括江恩角度线、江恩时间线、江恩价格线，是江恩理论中的重要组成部分。江恩线具有非常直观的分析效果，角度线代表空间和时间，是支撑与阻力的表现。
上升江恩线是从市场底部向右上方向延伸的直线，下降江恩线是从市场顶部向右下方向延伸的直线。正确使用江恩角度线需要注意找准正确的波动率和正确的开始位置。
江恩线的每条直线都有支撑和压力的功能，最重要的是45度线、63.75度线和26.25度线，对应着百分比线中的50%、62.5%和37.5%。
绘制江恩角度线要尽可能简洁。正确的开始点包含两个意思：第一是以市场的高、低点做开始点，第二是市场的重要时间作为开始点。
确定起始点后，再找角度线，如果起始点是高点，就绘制下降江恩线；如果起始点是低点，就绘制上升江恩线。一旦发现刚选中的起始点马上就被新的高点或低点取代，那么就要立即随之更换起始点。
图表来源：investopedia
图表来源：富途牛牛
回调法则
回调是指价格在主运动趋势中出现暂时的反转运动。回调理论是江恩价格理论中重要的一部分，根据价格水平线的概念，50%、63%、100%作为回调位置是对价格运动趋势构成强大的支持或阻力。
江恩50%回调法则是基于江恩的50%回调或63%回调概念之上。江恩认为，不论价格上升或下降，最重要的价位是在50%的位置，在这个位置经常会发生价格的回调。
在江恩价位中，50%、63%、100%最为重要，他们分别与几何角度45度、63度和90度相对应，这些价位通常用来决定建立50%回调带。
一般计算50%回调位的方法是：将最高价和最低价之差除以2，再将所得结果加上最低价或从最高价减去。
经过观察大量的数据，江恩回调法则体现在：
价格明显在50%回调位反转；如果价格穿越50%回调价位，下一个回调将出现在63%价位；如果价格穿越63%回调价位，下一个回调将出现在75%价位；如果价格穿越75%回调价位，下一个回调将出现在100%价位。
支持位和阻力位也可能出现在50%、63%、75%、100%回调重复出现的价位水平上。极端情况下，价格上升或下降也会突破100%回调价位。
循环理论
江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结，是江恩在控制时间因素这一概念的基础上总结和完善的。
所谓控制时间因素，就是指时间是决定市场走势的最重要因素，因为时间可以超越价位平衡，当时间到达，成交量将推动价位升跌，而时间作为预测市场走势的一个因子，其重要的作用在于预测市场运动趋势转折点。
江恩认为较重要的循环周期有：
短期循环：1小时、2小时、4小时、18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月；
中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；
长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、180年。
10年循环周期也是江恩分析的重要基础。江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后，反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不作调整地持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最后的顶部。
江恩二十一条买卖守则
江恩认为，进行交易必须根据一套既定的交易规则去操作，而不能随意地买卖，盲目地猜测市场的发展情况。
随着时间的转变，市场的条件也会跟随转变，投资者必须学会跟随市场的转变而转变，而不能认死理。
第一，每次入市买、卖，损失不应超过全部资金的十分之一。
第二，永远都设立止损位，减少买卖出错时可能造成的损失。
第三，永不过量买卖。
第四，永不让所持仓位转盈为亏。
第五，永不逆市而为。市场趋势不明显时，宁可在场外观望。
第六，有怀疑，即平仓离场。入市时要坚决，犹豫不决时不要入市。
第七，只在活跃的市场买卖。买卖清淡时不宜操作。
第八，永不设定目标价位出入市，避免限价出入市，而只服从市场走势。
第九，如无适当理由、不将所持仓平盘，可用止赚位保障所得利润。
第十，在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需。
第十一，买股票切忌只望分红收息。
第十二，买卖遭损失时，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本。
第十三，不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓。
第十四，肯输不肯赢，切戒。赔多赚少的买卖不要做。
第十五，入市时落下的止损位，不宜胡乱取消。
第十六，做多错多，入市要等候机会，不宜买卖太密。
第十七，做多做空自如，不应只做单边。
第十八，不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。
第十九，永不对冲。
第二十，尽量避免在不适当时搞金字塔加码。
第二十一，如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。
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