大家早上好，想跟大家聊聊。嘴鸥金个股操作没公开，是在遵守规则，大家放心，我一直在的，有问题可以随时交流。

前一阵子，巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司召开了股东大会，堪称投资界的朝圣活动，无论是视频音频还是文字版，网上都可以搜到，希望大家有机会还是原汁原味自己去感受一下，今天我们倒是想讨论另外一个问题。

众所周知，股神巴菲特一直呆在远离华尔街的小城市——奥马哈，难道他不担心错过第一手的消息吗？

按老人家自己的表述，思考投资的最佳方法，应该是独自一人待在房间里，静静地想。在类似华尔街这样吵杂的环境中，很容易受到情绪波动的影响，难免做出过激的反应，觉得每天不做点什么仿佛失去了很多。

巴菲特十分诚实，他也觉得自己无法完全抵御市场的诱惑，干脆搬到远离市场的小乡村，为什么远离市场的人，终成股神呢？  

这里我们提出一个新概念，叫做“资产耐受力”。

很多朋友经常抱怨，买到了牛股，可惜拿不住，白白错过了N倍的行情，问他原因，最常见的解释就是波动太大，自己成本不够低，担心一不留神坐了过山车，如果早一些买到手就能拿住了，事实真的是这样吗？

如果单纯这样思考，很遗憾，我们也许还会错过下一只牛股，决定我们拿不住牛股的本质原因，其实就在于“资产耐受力”。何谓“资产耐受力”呢，我们经常谈到仓位，也就是持股的市值占账户总资金的比例，这个数值其实不准。

比方说一个大学生，开了个账户练手，一共就充值了两千块钱，哪怕满仓了，被套的时候会绝望吗？当然不会，哪怕亏完，以后毕业了工作一个月就能赚回来，心态根本不会有太大的波动。

而对于一个把全家流动资金都投入股市的中年人而言，说严重点，成败或许关系到下半生的生活质量，这时候股价波动带来的心理变化是巨大的。

考虑仓位，应该以投入股市的资金占家庭总资产的比例进行计算，了解这一点之后，我们再来看看为何牛股拿不住。

哪怕我们以极低的价格买中10倍股，由于股票的上涨并非一蹴而就，而是曲折波动上升，这就出现一个问题，任何一只牛股，在长期上涨的过程中，都阶段性出现过30%甚至50%的回撤，当股价初次翻倍的时候，一个30%的回撤，就代表原始资金60%的波动，可以说非常夸张了，但即便回撤30%，相对初始本金也赚了40%，这个时候卖不卖呢？不卖万一过山车空欢喜一场，卖出就彻底错过了后面的10倍行情。

可见，无论买入成本有多低，就算是别人送给你的股票，不要钱，在它上涨到一定程度时，比如占据你家庭资产50%了，就变得无法忽视，因为赚到的利润在心理感受上就变成新的本金，得到再失去的痛苦是巨大的。

简单来说，如果我们没有做好上下波动十万块的准备，就拿不住百万的利润，这就是资产耐受力，这也是为何巴菲特远离喧嚣，要是类似这样的大人物天天计算自己的盈亏，波动要吓死人，拿住的本质是看好公司，基本面没有兑现之前，过度关注股价只会让人迷失，进而提前出局，适当远离市场，不要轻易挑战人性，结果或许会更好。

【注：以上仅作为技术教学，不作为投资建议，股市有风险，投资需谨慎！】

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发布于2022-05-11 09:10来自雪球
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