QE、YCC和MMT的区别

2024-04-28 / 投资杂谈 / 21浏览

同样是买国债，公开市场操作、将国债作为长期流动性投放工具、量化宽松（QE）、收益率曲线控制（YCC）和现代货币理论（MMT）五件事的区别是啥？

我做个“吃馒头增重”的类比。

公开市场操作是说，如果我今天运动量特别大特别饿，我就多吃一个馒头。如果今天在家躺了一整天不饿，我就少吃2个馒头。

国债做长期流动性投放工具是说，我5岁的时候一顿一个馒头，15岁的时候一顿2个，25岁时候一顿3个，顿顿都是靠馒头吃饱，但是不吃撑，量力而行。

QE是说，从今天开始每顿比原计划多吃5个馒头，无论饿还是饱，无论15岁还是25岁。

YCC是说，从今天开始多吃馒头但是吃多少不一定，反正目的是增重100斤，如果增重没到目标就继续吃。

MMT是说，你吃馒头压根不是为了你自己，是为了帮馒头厂商清库存呢。今年生产了100万个馒头，你必须吃完。

这里的馒头是国债，饿不饿是流动性紧不紧，体重是指债券收益率，馒头厂商是指财政部。

交易知识